A Bankia le interesa ir en solitario: se ahorraría 580 millones en preferentes

Feb 8, 2012 | Invertia

El real decreto publicado el sábado deja varias vías de escape a las entidades. Una de ellas, tipificada como disposición adicional, permite b>diferir ?por un plazo no superior a doce meses? el pago de preferentes y bonos convertibles pese a que, como consecuencia del saneamiento, el banco ?no disponga de beneficios o reservas distribuibles suficientes o exista un déficit de recursos propios en la entidad de crédito emisora o dominante?.

Cuando una entidad deja un año de hacer frente a los intereses de las preferentes porque no tiene beneficio, esa retribución se pierde. Esta disposición permite entonces que se difiera el pago hasta que la entidad disponga de ?beneficios o reservas distribuibles suficientes y no exista un déficit de recursos propios?. Para beneficiarse, indica el real decreto, los saneamientos del inmobiliario se tienen que hacer en el plazo de un año y en solitario.

Los particulares compraron unos 12.000 millones de euros en preferentes en 2009, muchas (Santander, BBVA, La Caixa, Banco Sabadell) ya canjeadas por convertibles o acciones. El otro gran comprador de este producto es el Fondo de Restructuración Ordenada Bancaria (FROB), con 9.674 millones. La mitad las emitió BFA-Bankia (4.465 millones). Entre las que siguen independientes, destacan Banca Cívica (977) y Banco Mare Nostrum (915).

BFA-Bankia, el gran crisol de cajas que preside Rodrigo Rato, se podría beneficiar y mucho de esta disposición incluida en el real decreto. Las preferentes del FROB se pagan al 8,25%, por lo que si emprende por si solo la tarea de provisionar su ladrillo se ahorraría 368 millones de euros en intereses. Además, los clientes de Caja Madrid tienen 3.000 millones en preferentes que se pagan al 7%. Esto es, otros 210 millones. Total, 578 millones.

Esta última cifra es pequeña en comparación con los 7.400 millones que tendrá que sanear BFA-Bankia, según BBVA. Aunque esos 7.400 millones no van de forma íntegra contra resultados, sino que una buena parte, alrededor de un 30%, se corresponderían con un ?buffer? de capital que excede de los recursos propios mínimos exigidos por el Gobierno. Una especie de colchón que cubre futuras e hipotéticas vicisitudes con suelo y promociones.

BFA-Bankia asegura que afrontará ?las nuevas exigencias sin necesidad de recurrir a fondos públicos y en los plazos y condiciones establecidos por el Gobierno, así como los requerimientos marcados por la European Banking Association (EBA) en materia de solvencia?. Una fusión con Unnim -se rumorea incluso un matrimonio con Novabanco Galicia- iría contra sus argumentos porque para ello pediría, se entiende, dinero público.

Para [...]

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