?Aprovechen la buena marcha de la Bolsa europea porque no durará?

Ene 24, 2012 | Finanzas

Sin duda, sorprende que los mercados europeos lo estén haciendo tan bien en las primeras semanas del año, dado el riesgo de recaída en una profunda recesión y la crisis de deuda, lejos de solucionarse. Desde Edmond de Rotschild lo atribuyen a los efectos de la política del Banco Central Europeo, más expansiva, y, también, a los cambios de Gobierno en España e Italia. Parece que  Mario Monti y Mariano Rajoy gustan más a los mercados que sus predecesores.

Pero el banco privado francés no parece tener mucha esperanza en que los buenos tiempos se prolonguen mucho más en Europa. ?Aprovechen, aprovechen, que esto se acaba?, parecen decir. Posiblemente, los buenos tiempos en Europa sólo dure durante el primer trimestre del año. A su término, se acabará el efecto de las inyecciones de liquidez del Banco Central Europeo (la última subasta de deuda a tres años tiene lugar a finales de febrero). Entonces puede comenzar a cuajar y cotizar en el mercado la recesión a la que se enfrenta Europa, así como el posible estallido de la burbuja inmobiliaria francesa, la mayor de Europa en estos momentos, así como la delicada situación de Grecia.

No es que los expertos de Edmond de Rothschild sean muy partidarios de la Bolsa: ?No somos ni muy optimistas ni muy pesimistas, ni muy bullish ni muy bearish con la renta variable. Sólo habría que adoptar posiciones tácticas en las Bolsas y si se está dipuesto a asumir riesgos, mejor hacerlo en emergentes y en Estados Unidos que en Europa?, aseguran.

A favor de Estados Unidos juega que ya tiene un sector inmobiliario limpio, lo que ha permitido sanear los balances de los bancos. Éste ya es un buen punto de partida, aunque en cualquier momento los inversores puede comenzar a fijarse en sus desequilibrios fiscales.

Los mercados emergentes son el verdadero motor económico del mundo. Si el año pasado la combinación del bajo crecimiento con elevada inflación frenó las subidas bursátiles en el mundo emergente, ahora, ya [...]

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