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Divisas (Forex) : Hoy sí

Gracia Bodelon

Actualizada: 03/11/2006

Tras la nula reacción de los Mercados de divisas a los acontecimientos de ayer, hoy esperamos que el informe de empleo de EEUU (14:30 CET) permita a los operadores liberar la tensión acumulada estos días. Con los bancos centrales europeos firmemente afianzados en su idea de seguir subiendo tipos en las próximas reuniones, el dólar sigue siendo vulnerable a una sorpresa negativa en la creación de empleo no agrario.

Tras la nula reacción de los Mercados de divisas a los acontecimientos de ayer, hoy esperamos que el informe de empleo de EEUU (14:30 CET) permita a los operadores liberar la tensión acumulada estos días. Con los bancos centrales europeos firmemente afianzados en su idea de seguir subiendo tipos en las próximas reuniones, el dólar sigue siendo vulnerable a una sorpresa negativa en la creación de empleo no agrario.

 

 

En Europa destacamos la sorpresa positiva del PMI del sector servicios en el Reino Unido, que con una lectura de 59.3 puntos en octubre, ha superado ampliamente a un consenso situado en 56.6, dejando atrás también los 57 puntos de septiembre.

 

 

Aunque los componentes de precios de la encuesta muestran una clarísima tendencia a la disminución en la presión inflacionista, la reacción del Mercado deja claro que no se espera que el dato haga cambiar al Banco de Inglaterra (BoE) su intención de subir los tipos de interés al 5 % la semana que viene, desde el 4.75 % actual.

 

 

La sorpresa positiva en el PMI del sector de la construcción, publicado ayer, se une al dato de hoy para confirmar las expectativas de crecimiento para la economía británica en la recta final del año.

 

 

GBP/USD sigue contando como principal defensa con el soporte clave situado en 1.9030-20, cuya pérdida nos llevaría a probar la EMA(200) de 30 minutos en 1.8995, que en caso de ceder permitiría a los vendedores buscar recorrido hacia 1.8955, poniendo en cuestión la evolución alcista reciente.

 

 

En la parte de arriba el par se animó con el PMI a dejar atrás la resistencia  1.9070-80 que le cerraba el paso hacia la resistencia clave situada en 1.9135-45, cuya superación abriría la puerta a recorrido adicional hacia 1.9220. Sin embargo el par ha sido frenado antes de llegar a resistencia clave en 1.9115.

 

 

En la zona euro, la publicación de la tasa de desempleo de septiembre, que cae una décima hasta el 7.8 %, tal y como se esperaba, no ha sacado a la divisa europea de su tensa espera del dato de empleo americano.

 

 

EUR/USD  se mueve dentro del estrecho rango formado en las últimas sesiones. La pérdida de apoyo en 1.2770 deja sin defensa al soporte clave situado en 1.2750-40, cuya pérdida cuestionaría en tono alcista reciente en el par, favoreciendo continuación hacia 1.2700 y 1.2675 respectivamente.

 

 

El cruce volverá a animarse por encima de 1.2785, aunque los altos de ayer en 1.2800 obstaculizan la llegada a resistencia clave en 1.2815. Desde allí posible continuación alcista hacia 1.2835 y luego a 1.2865-75.

 

 

Lo mismo cabe decir de USD/CHF, que se mueve horizontalmente mirando de cerca la resistencia clave en 1.2480-90, asociada a la EMA(200) de 30 minutos. La superación de este obstáculo pondría en cuestión el desarrollo bajista reciente en el par, y podría traducirse en recorrido adicional hacia 1.2530 y 1.2550-55.

 

 

Por abajo, si se pierde el apoyo en 1.2425, el par buscará soporte clave en 1.2410-00 y si puede con esta línea de defensa, las probabilidades de continuación hacia 1.2365 son considerables.

 

 

En Asia, con el Mercado japonés cerrado por festivo, los operadores no han tenido muy en cuenta el anuncio del Banco Popular de China ha subido el coeficiente de reservas de los bancos en medio punto, hasta el 9 %, en un nuevo intento de drenar el exceso de liquidez del sistema. Se trata de la tercera subida este año y será efectiva a partir del 15 de noviembre.

 

 

El propio banco central chino reconoce que su sistema bancario sufre un exceso crónico de liquidez derivado de el desequilibrio de sus transacciones internacionales. Al enorme superávit comercial hay que añadir un intenso flujo de inversión extranjera directa, que los poco desarrollados mercados financieros del país asiático impiden “esterilizar”, de modo que terminan por incorporarse al sistema bancario doméstico.

 

 

USD/JPY después de una moderada recuperación intenta no perder el apoyo en 116.95, que le mantiene alejado del soporte clave situado hoy en 116.75, con posible dilatación a 116.55. Por debajo de este nivel, la iniciativa de la sesión estará en manos de los vendedores, que pueden provocar recortes adicionales hacia 116.05.

 

 

El par ha encontrado oposición en 117.35, con el apoyo adicional de la EMA(200) de 30 minutos y tendrá que vencerla para encarar resistencia clave en 117.60. La penetración de este nivel, al tiempo que concede la iniciativa de la sesión a los compradores, pondría en tela de juicio en tono bajista a corto plazo en este cruce. La siguiente referencia la situamos en 118.00-05.

 

 

Todo queda pues en manos de los datos de EEUU para esta tarde:

 

 

A las 14:30 se publica en EEUU el informe de empleo del mes de octubre: creación de empleo no agrario (125 K); tasa de desempleo (4.6 %); ganancias medias por hora (0.3 %).

 

 

 

A las 16:00 será el turno del ISM no manufacturero (54.0) de octubre.

 

 

Sin duda el centro de atención será la creación de empleo no agrario, con los operadores inclinados hacia un dato por debajo de consenso debido a la subida en las peticiones semanales de subsidio de desempleo de ayer, y al cúmulo de datos débiles que hemos recibido en la semana. Sin embargo no debemos olvidar que el “ADP Employment Change” del miércoles – indicador que estima la creación de empleo en el sector no agrario PRIVADO – apunta ligeramente por encima de consenso.

 

 

En cualquier caso, las opiniones están muy divididas, y habrá que tener en cuenta también las revisiones de meses anteriores, de modo que no conviene precipitarse con el titular. Por debajo de 75 K podemos hablar de sorpresa negativa, y desde luego un dato superior a 180 K daría un espaldarazo al billete verde.

 

 

En cuanto al ISM no manufacturero, un dato por debajo de 52.4 confirmaría los malos augurios de la encuesta para el sector industrial de ayer, mientras que por encima de 56 pensamos que serviría de apoyo al dólar.

 

 

Así quedan las cosas, con lo mejor de la sesión por delante. Así que no os lo perdáis.

 

 

 

Dpto. de Análisis de ACM

 

Ginebra (Suiza)

 

 

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