El atractivo de la deuda española tumba a los bonos del déficit de tarifa

Ene 25, 2012 | Finanzas

El mercado no está para muchas proezas y quien quiera sacar algo en claro de los inversores tendrá que ir con la chequera por delante. Eso es lo que le ha pasado al Fondo de Amortización de la Deuda Eléctrica (FADE) que ayer no fue capaz de colocar la modesta cantidad de 500 millones de euros entre unos inversores que demostraron poco interés, pese a que seis grandes bancos internacionales trabajaron para persuadirlos.
Se ofrecía una rentabilidad de 70 puntos básicos por encima del bono español con vencimiento a cuatro años. Demasiado poco para incentivar la compra de unos bonos cuya garantía colateral de cobro son la promesa de pago de los consumidores españoles, aunque estas cuentan también con el respaldo del Estado.
De hecho, como explican distintos expertos del sector consultados por Finanzas.com, el inversor tiene un abanico de elección muy atractivo, incluida la propia deuda del Tesoro, que en las últimas fechas ha dado unas rentabilidades interesantes. Muy fuerte competencia para los bonos del FADE. Tanto es así que apenas media hora después de que el Tesoro colocara ayer letras por 2.500 millones con una demanda histórica, saltaba la noticia de que el interés por los bonos del déficit de tarifa era escaso por no decir nulo.
Para Miguel Sánchez, analista de Inverseguros, la noticia de la suspensión cuando menos no es buena para las eléctricas, porque lo suyo es que el déficit de tarifa se vaya colocando bien y de acuerdo con el calendario previsto, de manera que las compañías vayan regularizando los derechos que tienen asignados en balance.
El déficit de tarifa, que se crea porque los ingresos del sistema eléctrico son inferiores a los costes, supera en términos acumulados los 20.000 millones de euros.  El FADE esperaba colocar durante 2011 un total 15.400 millones de este pasivo, pero la crisis de la deuda soberana impidió la celebración regular de emisiones. Desde finales del [...]

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