El BCE sigue el guión previsto y mantiene los tipos de interés al 1%

Feb 9, 2012 | Finanzas

El Banco Central Europeo (BCE) mantiene su postura
"comedida" y deja los tipos de interés en
el 1%, cumpliendo el guión previsto. La mejora de los mercados aleja la
posibilidad de una rebaja en un futuro cercano y el interés se centra en la participación de la institución en la
reestructuración de la deuda griega.
José Carlos Díez, economista jefe de Intermoney, no espera grandes novedades en materia de política monetaria y estima que la bajada de tipos esperada para marzo es posible que se retrase por la situación actual del mercado. Además, apunta que el BCE tardará "bastante" en adoptar más medidas heterodoxas, como la subasta de liquidez a tres años, por las presiones procedentes de Alemania, que prefiere esperar a ver si las últimas han funcionado.
Aún así, advierte de que pese a la mejora registrada en las últimas semanas en los mercados financieros, que demuestran la efectividad de las intervenciones del BCE, la economía real no ha mejorado. En su opinión, aunque el BCE consiga la estabilidad financiera, algo necesario para recuperar el crecimiento, no será suficiente si el dinero no llega a empresas y familias. "La política monetaria ayuda a evitar una crisis bancaria, pero no resuelve la recesión", incidió.
La analista de Inversis, Marian Fernández, tampoco espera ninguna novedad y cree que el BCE se dará "cierto margen de tiempo" para ver el impacto de las dos últimas bajadas y el comportamiento de la economía europea". Además, no prevé que Draghi adelante nuevas rebajas, con lo que se "guardará esta bala en la recámara" porque no hay nada que le urja a hacerlo.
Por su parte, el estratega de mercados de IG Markets, Daniel Pingarrón, señaló que parece "más claro que nunca" que el BCE no va a bajar los tipos de interés ni dejar la puerta abierta a futuras acciones, y subraya que mantendrá la postura "comedida" del mes de enero, que decepcionó a los mercados que esperaban que apuntará nuevos recortes de la tasa rectora en febrero o marzo.
En este sentido, añade que el "positivo" comportamiento de los mercados en enero, con las bolsas en situación "casi de euforia" y las primas de riesgos controladas, aleja la posibilidad de nuevas medidas. Además, Pingarrón recuerda que Draghi es de los miembros mas expansionistas del consejo, donde algunos de sus representantes ya se mostraron en contra de la rebaja de diciembre. EXITO DE LA SUBASTA A TRES AÑOS.
A esto hay que sumar la subasta de liquidez a tres años celebrada en diciembre, cuyo éxito limita la capacidad de bajar tipos en un futuro cercano. El presidente del emisor podría arrojar luz sobre la eminente [...]

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