El "efecto enero" en Bolsa hace aguas

Ene 9, 2012 | Finanzas

Los mitos no son ciencia, por lo que muchas veces no se cumplen. Sólo hay que echar un vistazo al gráfico que acompaña estas líneas paracomprobarlo. A veces, el efecto enero se limita a unas pocas sesiones. Siete, dice la tradición. Y, en otras ocasiones, son las malas noticias las que truncan su evolución. Por el momento, en las pocas jornadas que llevamos de 2012 ha habido un poco de todo: las sorpresas positivas en la economía de los países emergentes, de EE.UU. y también de Europa, han animado las compras. Pero las Bolsas, especialmente la española, también se las ha tenido que ver con un serio repunte de la prima de riesgo, después de que el nuevo Gobierno anunciara que el déficit de 2011 se situará en el 8% y no en el 6% previsto y de que trascendieran los problemas de liquidez de Valencia. Por tanto, atención a la deuda, a posibles recortes de «rating» y a las emisiones, sobre todo a las de Italia y España.
 
Además, en estos primeros días, las Bolsas también se han tenido que enfrentar con los problemas de la banca, que han vuelto a aflorar con el fuerte descuento con que Unicrédito realizará su ampliación de capital y con el anuncio de que la banca española tendrá que destinar otros 50.000 millones de euros en provisiones.
 
¿Lateral-alcista?

Entonces, ¿podemos dar por frustrado el efecto enero ya? Enrique García, de Inverseguros, espera un movimiento lateral en las Bolsas durante este mes, a expensas de que no haya sustos procedentes de España e Italia. Porque, a su juicio, la recaída en recesión de algunos países de Europa ya está puesta en precio. Guillermo Escribano, de Metagestión, precisa que los precios actuales descuentan una recaída del PIBde un 3% o 4%. Pero es posible que siga habiendo sorpresas positivas en los datos que vayan conociéndose. Alberto Morillo, de Consulnor, también espera una evolución en rango:«La bajada de la prima de riesgo se compensará con revisiones a la baja de los beneficios». Aunque la cosa se complica si no se cumple la primera premisa. En todo caso, en unos días, las empresas comienzan a presentar sus cuentas de 2011. Y Escribano considera que los inversores las van a prestar más atención que otras veces. De hecho, opina que los gestores ya vigilan más de cerca las cuentas de cada empresa que la situación de cada economía.

Escribano no espera sorpresas ni positivas ni negativas, pero quizás el mercado sí demande mensajes positivos para los negocios con vistas, no ya al corto plazo, pero sí para finales de 2012. Nicolás López, de MGValores, cree que la recuperación de los mercados, que en realidad viene desde mediados de noviembre, puede continuar incluso hasta febrero o marzo, con un movimiento lateral-alcista, aunque reconoce que el escenario sigue siendo muy incierto. López confía en que el Banco Central Europeo, con la nueva subasta de liquidez a tres años, dará un impulso a los mercados, porque facilitará que los bancos compren deuda de los Estados. Para que la subida siga, debería atisbarse el fin del círculo vicioso [...]

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