El reto del Ibex en 2012: evitar el peor ciclo negativo de su historia

Ene 3, 2012 | Invertia

Pese a que la crisis actual nos ha acostumbrado a ver los parqués teñido de rojo, lo habitual en las bolsas es la subida. En los últimos 25 años, el Ibex registra una revalorización anual del 5,1%. Mejor es el desempeño del Dow Jones que sube a una media del 7,6% anual.

Una visión al pasado de la bolsa revela pocas situaciones parecidas a la actual. Es un hecho extraordinario encadenar dos ejercicios en negativo y más aún con caídas de dos dígitos. En 2010 el Ibex cedió un 17,4% y en el recién concluido 2011, un 13,1%. Casi excepcional son las caídas en tres años consecutivos, algo que sucedería si la renta variable no es capaz de superar el escenario de recesión que se avecina.

Sólo en tres ocasiones anteriores la bolsa española cayó en tres ejercicios seguidos, algo que ocurrió durante otras tres grandes crisis. El precedente más cercano lo constituye la crisis de las puntocom. Entre el 2000 y el 2002, la bolsa se dejó un 48,1%. Un espectacular desplome que, para igualarse, debería contemplar una caída del 32% en 2012.

Sin embargo, la crisis tecnológica dejó una herida menos profunda en la economía global que la presente crisis financiera con su burbuja inmobiliaria. Tras la depuración de los excesos ?y también al calor de unos bajos tipos de interés- el Ibex encadenó cinco ejercicios consecutivos con fuertes crecimientos, los cuatro primeros de doble dígito y el último, en 2007, con el comienzo de la crisis subprime, con un repunte del 7,3%. La bolsa subió desde los 6.000 puntos hasta más de los 15.100.

La crisis estalló en los parqués con toda su virulencia en 2008, año en el que el Ibex se desploma casi un 40%, la mayor caída de la historia del selectivo. 2009 fue un año de subidas gracias a los estímulos a la economía implementados por los Gobiernos, especialmente a la banca. Sin embargo, la resaca, sobre todo en forma de crisis de deuda, ha afectado a los valores bursátiles durante los dos años siguientes y amenaza con prorrogarse en 2012.

Para encontrar otra serie de años de caídas en la bolsa española hay que retroceder hasta 1976, cuando la bolsa española cedió durante cuatro ejercicios consecutivos, hasta 1979, su peor ciclo. La crisis del petróleo coincidió con el estreno de la democracia española, una situación de fragilidad que se cebó con el [...]

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