El Tesoro aprovecha las rebajas de enero y roza su récord de emisiones mensuales

Ene 24, 2012 | Invertia

El Tesoro logró colocar este martes 1.400 millones de euros en letras a 3 meses y otros 1.107 millones en letras a 6 meses.Además, ha conseguido rebajar notablemente el interés: en el plazo de 3 meses, el tipo marginal adjudicado fue el 1,33% frente al 1,88% de la subasta de diciembre. Y mucho más bajo que el 5,22% de noviembre, en el punto culmen de la crisis de deuda. A 6 meses, el interés fue del 1,9% frente al 2,53% de diciembre y el 5,33% de noviembre.

El ritmo emisor del Tesoro es muy elevado pese a que prevé una reducción del 10% en las emisiones de medio y largo plazo en el año, que le llevaría a emitir 86.000 millones de euros por este concepto. Con una previsión de emisiones netas de unos 36.000 millones, el total de emisiones alcanzaría los 167.100 millones.

La pasada semana, las emisiones de enero habían cubierto ya el 16% de los vencimientos de 2012. La subasta de hoy no eleva ese porcentaje ya que estas emisiones se amortizarán en este mismo ejercicio al ser de un plazo inferior a 12 meses. De hecho, elevan los vencimientos de 2012 hasta los 133.626 millones desde los 131.119 millones con los que se inició el ejercicio.

La cantidad emitida en enero -23.982 millones de euros- es la segunda mayor cifra mensual de la historia, muy cercana al récord de febrero de 2009, mes en el que el Tesoro emitió 24.478 millones de euros. Pero al contrario que en el actual ejercicio, 2009 fue el auténtico año de la deuda pública, un curso en el que el Gobierno de Rodríguez Zapatero pretendió combatir la crisis con gasto, y consecuentemente, con abundantes emisiones de títulos del Estado.

Así, 2008 y 2009 sumaron un ritmo de emisiones que igualaba el crecimiento de los 15 años anteriores. Pese a la rebaja en los dos años siguientes, los compromisos adquiridos provocaron que las emisiones siguieran sucediéndose de forma masiva, duplicándose en la crisis la deuda en circulación.

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