Sara Aguareles.- ¿Hay o no hay crisis en el sector inmobiliario?
Emiliano Bermúdez.- No se puede hablar de crisis. Es cierto que el volumen de actividad ha disminuido de una manera notable en los últimos tiempos, y que las noticias referentes a las subidas de tipos,etc.. han hecho su efecto sobre la demanda. Pero también es cierto que no hay datos objetivos que nos hagan pensar que estamos delante de una crisis como la que ocurrió en el ’92.
S.A.-¿Por qué?
Emiliano Bermúdez.- En el año ’92 también empezó todo con un estrechamiento de la demanda, y la consiguiente caída en el volumen de operaciones. Pero había algo más: la situación económica del país era mala, con mucho paro, con unos tipos de interés entorno al 15%, y con un crecimiento económico negativo, es decir, con una recesión económica. En aquél contexto, un reajuste del sector inmobiliario era muy peligroso y se convirtió en una crisis muy fuerte que revirtió en caídas importantes del precio de la vivienda.
S.A.-¿Ahora no existe ese peligro?
Emiliano Bermúdez.- En realidad hasta ahora hemos tenido subidas muy importantes del precio de la vivienda cada año, incluso superiores al 15%. Ahora parece que hemos tocado techo, pero pensamos que estamos ante una situación de reordenación coyuntural, con una duración temporal corta, porque el entorno macroeconómico no es desfavorable sino al contrario, estamos en una situación económicamente buena.
S.A.-¿Hasta cuando, pues, va a durar este periodo de reordenación en el mercado inmobiliario?
Emiliano Bermúdez.- Parece ser que si la economía española sigue creciendo a ritmos superiores al 3%, la renta disponible y el empleo se mantienen, y los tipos de interés se moderan, parece que estamos a las puertas de que en un plazo de cuatro o seis meses el sector inmobiliario vuelva a la normalidad. Una normalidad que no va a ser la misma que hemos tenido en los últimos, y hay que aceptar que tendremos un ritmo un poco más moderado.
S.A.-Pongamos que el sector se recupera tal y como usted dice. ¿Quién se va a quedar por el camino?
Emiliano Bermúdez.- Seguramente los más afectados van a ser los operadores. Si los precios se moderan, todos los que han surgido a partir de la enorme actividad generada durante los años del boom inmobiliario tendrán que desaparecer por selección natural. De hecho ya estamos inmersos en este proceso, pero insisto en que dentro de unos seis meses ya estaremos en una situación de normalidad en los datos fundamentales del sector.
"A veces hay más fenómeno mediático que realidad económica"
S.A.-Sin duda su versión es una de las más optimistas que hemos oído en los últimos tiempos…
Emiliano Bermúdez.- Hoy en día la demanda está muy resentida. Eso hoy, pero esta es una situación temporal, coyuntural, y ya le queda poco.
S.A.-¿No teme que la crisis hipotecaria de Estados Unidos acabe afectando a medio plazo al desarrollo de la demanda en España?
Emiliano Bermúdez.- La crisis de EEUU está focalizada en un tipo de hipotecas que se concedían sin ningún tipo de garantías a personas sin una solvencia contrastada. Esto ha afectado al 7% del saldo hipotecario de EEUU, que aunque suponga muchísimos miles de personas, no es suficiente como para hacer tambalear el sistema financiero de EEUU. En Inglaterra, hay tres entidades crediticias que se han contagiado de la crisis, pero ni siquiera son bancos propiamente dichos. En España, en este sentido, lo hemos hecho muy bien, actuando con cautela en la concesión de créditos hipotecarios y en la valoración de las viviendas. En definitiva, no estamos en una situación comparable con la de EEUU, en absoluto.
S.A.-¿Qué otros factores pueden estar detrás de la retracción actual de la demanda?
Emiliano Bermúdez.- Las noticias y el clima que se genera en algo tan sensible como es la vivienda, van haciendo mella en los ciudadanos. Pero hacen mella durante un tiempo, y luego la realidad se impone. Ahora vemos como los medios nos informan de subidas de tipos de interés continuadas, de crisis hipotecaria en EEUU, de bancos ingleses que no tienen liquidez… Yo creo que si no estuviéramos en esta situación, la noticia del Northern Rock ni siquiera se hubiera publicado en España. A veces hay más fenómeno mediático que realidad económica, porque si lo analizas a fondo, te das cuenta de que no hay indicios de hundimiento, sino de cambio de ciclo con un reajuste gradual del mercado.
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