JP Morgan: "La Bolsa siempre ha rebotado cuando se ha recapitalizado la banca"

Oct 26, 2011 | Invertia

Tras el desplome de septiembre, los actuales niveles de la Bolsa son atractivos, como también lo es la rentabilidad por dividendo frente a la renta fija y a otros activos de riesgo. Por ello, desde la gestora de JPMorgan priman esta inversión, a pesar de que han reducido la sobreponderación en cartera.

?Siempre que se ha recapitalizado la banca, la Bolsa ha rebotado y ése ha sido un buen momento de entrada. Además, aun con crecimientos inferiores a los del año pasado, las compañías están cumpliendo e, incluso, superando las expectativas de resultados. Las valoraciones siguen siendo favorables para la renta variable, especialmente si comparamos este activo con la deuda soberana de los países desarrollados o con la deuda corporativa de mayor calidad?, explica Manuel Arroyo.

Sin embargo, en la gestora de JPMorgan prefieren claramente la renta variable de EE UU y de emergentes a la de Europa a la hora de invertir en acciones. Es más, tanto en España como en las Bolsas de la periferia europea no están asumiendo posiciones (tampoco en renta fija) y sus apuestas se dirigen más hacia Alemania dentro de Europa y a EE UU frente a Europa y Japón.

RENTA FIJA Y DIVISAS

En cuanto a la renta fija, el director de Estrategia de JPMorgan AM considera que, tras el repunte de los diferenciales, la deuda investment grade pueden resultar atractiva, aunque ?en términos de duración, con las rentabilidades del 10 años de EE UU y del alemán en torno al 2%, muchos ofrecen ya rentabilidades negativas?, explica. Por ello, sigue considerando los [...]

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