Las inmobiliarias pagan por el coste de su deuda un 50% más que hace un año

Nov 25, 2011 | Invertia

El clima de desconfianza actual por la crisis de la deuda soberana; el endurecimiento de las nuevas exigencias de capital para la banca y la reestructuración del sistema financiero español han dejado seco el dique del crédito. Por este motivo, quienes logran préstamos se ven forzados a soportar mayores intereses.

En esta disyuntiva se encuentran las inmobiliarias, compañías que ante el parón del ladrillo se ven abocadas a renegociar una y otra vez la deuda. Algunas como Quabit o Reyal Urbis se encuentran en estos momentos en negociaciones con sus bancos acreedores. Mientras que, por ejemplo, Metrovacesa cerró en agosto el proceso de reestructuración de su deuda.

Además, a las tensiones descritas anteriormente hay que sumar el comportamiento de los tipos oficiales (referencias que condicionan también la evolución de los costes financieros). Así, durante todo 2010 los tipos de interés se mantuvieron estables en el 1%. No sería hasta abril del presente año cuando el BCE optó por elevar el precio del dinero hasta el 1,25%. Aunque la preocupación por la inflación llevó a la autoridad monetaria a aumentar esta tasa hasta el 1,5% en julio. Asimismo, esta variación en los tipos oficiales impulsó el Euribor al pasar desde 1,42% marcado al cierre de septiembre de 2010, hasta el 2,067% de septiembre del presente ejercicio.

Dentro de las inmobiliarias cotizadas, Reyal Urbis es la firma que registró el mayor incremento de sus gastos financieros al pasar de 63,309 millones a 119,82 millones de euros. No obstante, la compañía que preside Rafael Santamaría explica en la nota de sus resultados que el gasto financiero neto se mantuvo con respecto al tercer trimestre de 2010 a pesar de su aparente incremento, ?fruto del reconocimiento en mayo de 2010 de ingresos financieros consecuencia de la condonación de deuda efectuada en aquella fecha por algunas entidades financieras tras los acuerdos alcanzados en la refinanciación?.

Las cuentas de Martinsa Fadesa presentan un brusco giro en esta partida al pasar de un resultado financiero positivo (3,7 millones) entre julio y septiembre de 2010 a una cifra negativa de 167,3 millones en el tercer trimestre de este año. La inmobiliaria que dirige Fernando Martín subraya que se ese importe se corresponde con los gastos financieros devengados por la deuda concursal, de acuerdo a las condiciones establecidas en el convenio de acreedores aprobado el pasado 11 de marzo.

Otro de los incrementos más notorios es el de Quabit. El coste que paga por su endeudamiento se incrementó un 24% en el tercer trimestre, lastrado principalmente al incremento de los tipos de interés de este período frente al mismo periodo del año anterior.

La deuda sindicada de la compañía [...]

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