Las provisiones impedirán a Santander cumplir con los objetivos de 2011

Ene 30, 2012 | Finanzas

Emilio Botín es uno de los presidentes más directos y claros de la banca
española. Año tras año, traslada al mercado de viva voz los objetivos
de beneficio de la entidad que preside. Sin embargo, la necesidad de
hacer frente a fuertes provisiones puede aguar los ganancias de este
año. La promesa de Botín para 2011 era igualar los resultados del año
anterior. Pero alcanzar los 8.181 millones de euros en mitad de una
recesión parece demasiado complicado esta vez. Los expertos ya han asumido esta posibilidad.
Alfredo Sáenz, consejero delegado del banco, volvió a reafirmar esta meta durante la presentación de resultados del tercer trimestre, cuando el beneficio cayó un 12%. Sin embargo, el mercado ya da por hecho que no lo va a conseguir. El consenso de analistas consultados por Bloomberg estima que el Santander ha ganado en 2011, 7.179 millones de euros, más de 1.000 millones menos que en 2010.
?Creo que la entidad podría decepcionar en términos de beneficio, porque los resultados de los últimos trimestres ya han mostrado una tendencia negativa que se puede haber agudizado con el incremento de la morosidad y una situación macro muy deteriorada. Es probable que haya tenido que elevar provisiones y puede que no sea posible que cumpla con  sus objetivos de 2011?, asegura Covadonga Fernández, de Self Bank.
Desde Inverseguros, Silvia Verde añade que ?es probable que cumpla en beneficio recurrente, pero las provisiones pueden imposibilitarlo. Lo más probable es que la entidad trate de adelantarse a las exigencias del Gobierno y destine una buena parte de los beneficios a provisiones extraordinarias?.
Ahí estará la clave. En la cantidad de dinero que el banco destine a provisiones. Es muy probable que el Gobierno presente este viernes su reforma financiera. Uno de los grandes objetivos de la medida será que bancos y cajas reconozcan de una vez por todas la depreciación real de sus activos inmobiliarios. En el mercado se barajan distintas cifras sobre las provisiones que podría haber levantado el Santander en el cuarto trimestre, pero hay muchas dudas. Según los expertos consultados por Finanzas.com, la cifra podría estar entre los 2.000 y los 4.000 millones de euros.
?El mercado no tendría porqué tomarse muy negativamente estos resultados. Al fin y al cabo, si ejecuta estas provisiones, se anticipará a las exigencias del Gobierno y supondrá un buen ejercicio de transparencia que el mercado debería valorar?, asegura Verde.
Jaime Becerril, de JP Morgan, también prefiere ser prudente: ?Las provisiones pendientes en su cartera inmobiliaria y las tasas de crecimiento más bajas del negocio latinoamericano son las mayores preocupaciones para elevar la recomendación del Santander?. La entidad norteamericana sostiene su consejo de mantener.
¿Riesgo de recorte de dividendo?
A priori, si el beneficio cae, el dividendo también. Para mantenerlo, sería necesario incrementar el ?pay-out? (porcentaje de beneficio que se destina a dividendo) y esto parece complicado, si buena parte de ese beneficio se destina a provisiones.
Además, hay un antecedente inquietante [...]

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