LinkedIn cumple seis meses en bolsa con caídas del 40% desde máximos

Nov 20, 2011 | Finanzas

El pasado 19 de mayo, el fantasma de la burbuja puntocom desempolvó las cadenas y se atracó de titulares en Wall Street. Fue con motivo del estreno en bolsa de LinkedIn, la famosa red social de contactos profesionales que marcó un primer precio de 86 dólares por acción, frente a los 45 dólares pagados por quienes pidieron el valor antes de su salida.
En verdad, quienes compraron antes del estreno son casi los únicos que ganan con LinkedIn porque los 72 dólares marcados este viernes dejan a la firma en la parte baja del rango de estos seis meses y pegada al soporte de 70 dólares que por ahora ha funcionado.  Sin embargo, su historia bursátil supone un serio revés para quienes se subieron al carro una vez que este se puso en marcha, atraídos por un aroma de burbuja que recuerda los comienzos de la década pasada.
De hecho, si a alguien se le ocurrió hacerse con LinkedIn el mismo día de su estreno, el quebranto bien podría llegar hasta el 40%, pues los máximos intradía de esa jornada frenética fueron de 122 dólares. Tampoco pinta mucho mejor para quienes compraron el 15 de julio, cuando el valor marcó máximo en cierre de 109 dólares. En este caso, la pérdida es del 35%. Solo quienes entraron en la segunda quincena de junio cogieron un mejor precio que el de ahora. Salvo esta excepción, todas las comparaciones dejan un regusto amargo y minusvalías de mayor o menor cuantía para quienes decidieron apostar por la empresa tras su cacareado estreno en Wall Street. (Vea el gráfico de LinkedIn)
Valorada en unos 3.000 millones de euros y sin un modelo de negocio probado como sostenible en el tiempo, la empresa tuvo que  elevar un 30% el precio del estreno ante el desaforado interés demostrado por los inversores. Es justo el mismo porcentaje que se ?han comido? quienes cogieron LinkedIn en sus máximos de julio. Al final, como pasa casi siempre, el mercado ha puesto las cosas en su sitio.
Su modelo de negocio se basa en las suscripciones ?premium? de los usuarios, de donde obtiene el 70% de las ventas. Según calculan los analistas estadounidenses, el valor cotiza a un ratio de 12,1 veces las ventas previstas para este año, una relación que en opinión de Herman Leung, analista de la firma Susquehanna International Group, ?es muy difícil de justificar?; sobre todo teniendo en cuenta que Google cotiza con una ratio sobre ventas de 5,4 veces.  ?Con el valor cotizando a este ratio está descontando que todo será perfecto?, apunta Leung, cuyo consejo es de permanecer ?neutral?.
El pasado 4 de noviembre, la popular red social presentó sus resultados trimestrales en los que mostró unas pérdidas netas de 1.6 millones de dólares frente al beneficio de 3.96 millones reportado en el mismo periodo del año pasado. Ese mismo día, la empresa anunció una ampliación de capital de 500 millones de dólares y cerró con un desplome en la jornada del 12%, hasta los 82,37 dólares por título. Como ya indicaron los analistas del parqué estadounidense en ese momento, la ampliación de capital podría añadir más presión bajista. Y lo cierto es que en las dos semanas que han pasado desde que se hizo pública, LinkedIn se deja en bolsa un 13%, hasta los actuales 72 dólares.
La buena noticia de estas cifras es que los ingresos de la empresa se doblaron, hasta alcanzar los 139,5 millones de dólares, cifra que superó los 127,4 [...]

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