Merkel ha estado callada y podría sorprender esta semana

Feb 6, 2012 | Finanzas

Europa debería recuperar
el foco de atención esta semana, que comienza dominada por las noticias
provenientes de Atenas a la espera de que, apurando los plazos y con
amenazas de todas las partes, se confirme una respuesta política
positiva en Grecia a las condiciones aparejadas a la consecución de un
nuevo rescate. La paradoja de los acuerdos logrados in extremis es que
cuanto más draconianas son las exigencias que se imponen a Grecia
resulta menos probable que el país pueda cumplir con lo acordado, de
modo que la crisis está lejos de ser resuelta y seguiremos pendientes de
la situación.
Tampoco perdamos de vista esta semana algunas
intervenciones políticas, como el discurso que pronunciará Angela Merkel
el martes sobre el futuro de la
Unión Europea. Nos estábamos
acostumbrando a su silencio durante el viaje que le ha realizado a
China, y podría traer algún jarro de agua
fría con sus declaraciones.
Mario Monti también acaparará algunos de los focos el miércoles en
Estados Unidos (reunión con Obama) y el
jueves en Italia. Bernanke comparece el martes.
El Banco de Inglaterra y el BCE se reúnen el jueves. En el primer caso, podemos esperar que Sir Mervin King aumente nuevamente el importe de su
plan
de compra de activos, aunque para los fans del QE este será
posiblemente el último plan de estímulo de la economía británica en
un
tiempo, lo que daría soporte a la libra esterlina, que sigue
consolidando su carácter de refugio frente a otras divisas. También
estaremos atentos
a las referencias de Mario Draghi a la crisis de deuda europea;
esperamos el mantenimiento de la política monetaria en esta
reunión y descontamos bajada de tipos para el mes de marzo, un compás de espera en el que el éxito de la operación de préstamo a tres años
en diciembre, con una inyección de 489.000 mil millones de euros al sistema bancario, ha sido un factor clave.

En cuanto a los resultados empresariales, esta semana tenemos nombres importantes a ambos lados del Atlántico, como Walt Disney, Coca Cola,
Cisco, NYSE Euronext, Visa, Arcelor Mittal, UBS, Groupon, BP, Mapfre, Credit Suisse, Vodafone, ING, Total, Barclays, Eurodisney, Nissan,
Daimler, Alcatel o Michelin. Los resultados de Coca Cola, cuyos ingresos son generados principalmente fuera de los Estados Unidos, nos
permitirán ver de que modo la fortaleza del dólar está afectando a los resultados de numerosas compañías. A estas alturas, de los 283
componentes
del S&P 500 que ya han publicado sus cifras, el 60% las ha dado
mejor que lo esperado, lo cual es una tasa inferior a lo observado
en trimestres anteriores.
Desde
el punto de vista técnico, aunque se mantiene la tendencia alcista de
fondo, apoyada por el estímulo de liquidez de los bancos
centrales y
por los datos macro, no olvidamos que la sobrecompra es elevada y los
índices llevan dos semanas en zona de distribución, por
lo que parece
conveniente reducir en el corto plazo la exposición en renta variable o
cubrir las posiciones y recomprar en las correcciones.
Esperamos que
Febrero sea un mes de consolidación, con un retroceso de al menos el 5%
en los principales índices, tomando como referencia de
primer soporte los 1295 puntos del S&P 500.
En cuanto a las principales referencias para la semana:
LUNES: Además
del Índice de confianza SENTIX de los inversores del mes de febrero en
la [...]

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