Economía

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Sara Aguareles.- No ha debido ser fácil tomar la decisión de suspender tres fondos temporalmente... ¿Cómo se ha vivido este mes?

Víctor Malet.- A nivel de entidad financiera no es una medida muy habitual, pero por otro lado es una medida que representa que la entidad está realmente muy pendiente de todo lo que sucede en los mercados y todo lo que pueda afectar al inversor final. A pesar de que eran fondos con un buen rating, no tenían liquidez en el mercado, y por eso se decidió la suspensión temporal.

S.A.-¿A qué tipo de fondos ha afectado la decisión?

Víctor Malet.- Son unos fondos denominados Fondos Monetarios Dinámicos, y lo que buscan es una rentabilidad algo superior a lo que ofrecen los tipos de interés. Por lo tanto, juegan con un mayor riesgo que otro tipo de inversiones. A pesar de que son fondos donde hay una gestión más profesional y más cualificada, también son inversiones que implican mayor riesgo. El cliente que los contrata es sólo el inversor cualificado, que tiene un nivel patrimonial muy elevado, por encima de 20 millones de euros, o sino para inversores institucionales.

S.A.-¿Cómo han reaccionado estos clientes ante una medida tan drástica?

Víctor Malet.- La verdad es que este tema ha tenido mucho más impacto en la prensa que en la actividad real de BNP Paribas. Los clientes afectados por esta medida han sido muy pocos, y en el caso de España muchísimos menos. Para hacernos una idea, si en BNP España somos unos 8.000 clientes, y en Cataluña se concentran unos 2.000, esta suspensión no ha llegado a afectar ni siquiera a cinco de nuestros clientes en esta región. Además, son un tipo de cliente que sabe que está jugando con cierto riesgo, y que está preparado para que sucedan cosas así.

S.A.-¿Este tipo de inversiones sigue siendo atractivas?
 
Víctor Malet.- A nivel personal, pienso que hoy en día estos fondos no tienen tanto interés como en otros momentos cuando los tipos de interés estaban entorno al 2%. Entonces, los grandes clientes buscaron alternativas a la gestión tradicional de la tesorería, para conseguir un mejor rendimiento de las inversiones, que en la gestión tradicional no superaba el 2,10% o 2,15%. Con los Fondos Monetarios Dinámicos, se consiguió cierta diversificación y sobretodo una rentabilidad que realmente era interesante en esos momentos, llegando a conseguir un 3,05% o un 3,10%. Ahora, con unos tipos de interés en el 4,5%, para el tipo de rentabilidad que buscan estos clientes no está tan justificada la inversión en este tipo de fondos. Por tanto, ahora no recomendaría invertir en unos fondos con tanto riesgo.

S.A.-Como usted decía, BNP Paribas ha sonado mucho en la prensa este verano, y eso nos recuerda que hace algunos meses, en noviembre 2006, también llenó las páginas económicas con la investigación impulsada por el juez Baltasar Garzón por presunto blanqueo de dinero. ¿Teme que BNP Paribas adopte mala fama?

Víctor Malet.- En absoluto. BNP Paribas es un banco que cuida mucho su imagen, y se ha mantenido siempre al margen de los temas más polémicos de la banca internacional, como cuando saltó el tema de fondos de gestión alternativa en quiebra, etc. Ponemos muchísima atención a nuestro código deontológico y mucho cuidado en no mezclarnos con temas críticos. Incluso en temas de patrocinio, sólo nos dedicamos a deportes como el tenis, en el que nos hemos centrado totalmente. Este es un deporte que no está involucrado en ningún escándalo deportivo o económico, como suele suceder en otras disciplinas como el fútbol o el ciclismo, o el golf por temas ambientales.

S.A.-¿Qué sucedió en realidad en aquella complicada “operación suéter” impulsada por Garzón?

Víctor Malet.- Lo que sucedió es que nos vimos implicados en una investigación que no tenía absolutamente nada que ver con nosotros. El expediente estaba abierto desde hace algunos años para investigar cuestiones fiscales relativas a un banco portugués.

S.A.-El Espírito Santo, en concreto.

Víctor Malet.- Desde la sede de Londres de BNP Paribas se decidió abrir algunos depósitos en España porque aquí se estaban pagando algunas primas interesantes por depósito. El negocio hipotecario de los bancos españoles dejaba un pasivo que había que equilibrar con nuevas entradas de dinero, y se ofrecían intereses elevados por depositar allí el dinero. Así, pues, desde Londres se enviaron importantes sumas de dinero a los bancos españoles como inversión, y en un momento dado se quiso vincular este tema con la investigación del Espírito Santo.

S.A.-¿Qué quiere decir con “se quiso vincular”?

Víctor Malet.- Pues que la verdad es que no entendemos la forma en que sucedieron las cosas, nunca comprendimos por qué la investigación se organizó de aquella manera, ni por qué tuvo tanto eco mediático.

S.A.-¿Qué tipo de intereses lo pudieron provocar?

Víctor Malet.- Desconozco los intereses de la banca o de los medios de comunicación en este asunto, pero sí puedo decir que a nivel personal me extrañó mucho la manera en que sucedieron las cosas.

S.A.-¿El caso está cerrado?

Víctor Malet.- Sí. BNP Paribas ha sido exculpado y el caso sobreseído. Lo que pasa es que en este país es noticia la prensa negativa, pero cuando te piden perdón o te exculpan, nadie lo explica.

"Hasta que lleguemos a tipos de interés del 8%, no hay que preocuparse"

S.A.-En otro orden de cosas, la actualidad económica centra su atención en las últimas semanas en el creciente endeudamiento de las familias españolas. Una línea de negocio de BNP Paribas en España se dedica precisamente a los créditos al consumo, a través de entidades como Cofidis. ¿Cuál es su opinión al respecto, hemos cruzado una línea peligrosa en cuanto a la deuda familiar?

Víctor Malet.- Creo que en estos momentos es verdad que la subida de los tipos está afectando a la economía familiar, pero por otro lado no veo signos de que la economía se esté agotando. Los datos son positivos: tenemos crecimientos entorno al 4%, niveles de ocupación realmente buenos, y unos sectores motrices de la economía que siguen creciendo. La morosidad sigue en cotas históricamente bajas, y en general no veo datos que pongan en peligro el sistema.

S.A.-¿Y qué hay de los pronósticos de una crisis inmobiliaria que pueda arrastrar la economía?

Víctor Malet.- La referencia de lo que ha sido una crisis inmobiliaria la encontramos en los años ’87 y ’88 (aunque después hubo otra a mediados de los ’90), pero en aquél momento teníamos unos tipos de interés entorno al 15%. Ahora tenemos una economía con una solvencia mucho más contrastada que hace 20 años, y el precio del dinero sigue siendo mucho más barato. Hasta que lleguemos a picos del 8% o superior, no hay que preocuparse.