Economía

El gasto en consumo de los hogares creció el 3,7% en 2006, medio punto por debajo del crecimiento observado en los dos años anteriores cuando se alcanzó el máximo cíclico. En los próximos trimestres, el consumo de los hogares mantendrá la actual desaceleración, pero ésta se produce desde y hasta niveles más elevados de lo previsto anteriormente. Así, en 2007 y 2008 el consumo podría crecer un 3,4% y un 2,9%, respectivamente.

Este escenario se apoya en el buen comportamiento del empleo, el impacto de la reforma del IRPF y la caída de la inflación, que actúan como soportes del crecimiento de la renta real, según el Servicio de Estudios del BBVA. Este crecimiento de la renta será parcialmente compensado por la moderación de la riqueza, como consecuencia del ajuste del sector inmobiliario.

La inflación, por su parte, continuará en su senda reciente de descenso, esperando que pueda situarse a mediados de este año en el entorno del 2%, apoyada en el buen comportamiento de los precios del petróleo. De este modo, la tasa media anual de incremento de los precios se situará en un 2,3%, pudiendo acelerarse hasta el 2,5% en 2008.

Buen ritmo del crédito al consumo

Por otro lado, la financiación del consumo continúa aumentando a ritmos importantes en España, como muestra el crecimiento del 20% del año 2006. La amplia oferta de crédito, pese al ligero repunte de los tipos, ha facilitado que en España se financie el 9,4% del gasto en consumo, frente al 6,6% en la zona euro. No obstante, “el mercado español muestra todavía algunas particularidades respecto al europeo”, como la composición de la cartera de crédito, con más peso de los créditos a corto y a largo plazo (menos de un año, y más de cinco, respectivamente).