Economía

La posibilidad de que los fondos y sociedades de entidades de capital riesgo se negocien en un mercado organizado permite a estas figuras financieras “el atractivo de una mayor liquidez y transparencia y contribuye a popularizar esta nueva clase de activos, facilitando su incorporación a las carteras de inversores institucionales y particulares”, según el MAB.

La actividad de capital-riesgo se viene desarrollando en Europa y, particularmente, en España cada vez con mayor intensidad y constituye una fuente de financiación y un apoyo valioso en la gestión para empresas no cotizadas en Bolsas de valores.

La Ley 25/2005, de 24 de noviembre, reguladora de las entidades de capital riesgo y sus sociedades gestoras, dota a las mismas de un marco de actuación más flexible e introduce figuras financieras nuevas. Una de ellas es la posibilidad de diversificar la inversión mediante la creación de fondos y sociedades de entidades de capital riesgo, cuyo patrimonio debe invertirse fundamentalmente en este tipo de vehículos. Esta figura se ha diseñado para ampliar la base de los inversores tradicionales en capital riesgo, al incluir en la misma a otros inversores institucionales e incluso al inversor minorista.

El Reglamento del Mercado Alternativo Bursátil prevé que se contraten, liquiden y registren valores o instrumentos financieros que, por sus especiales características, requieran un régimen singularizado, como es el caso de estas ECR, tanto aquellas que inviertan en otras ECR, como las que lo hagan directamente en valores emitidos por empresas que sean objeto de su actividad.

El modelo de mercado del MAB para valores emitidos por ECR se basará en un sistema de fijación de precios mediante la confluencia de la oferta y la demanda en un período de subasta o “fixing”, en un segmento de contratación diferenciado.