Rápido crecimiento de los ETFS que apuestan por materias primas agrícolas

Dic 11, 2011 | Finanzas

Mirar hacia lo básico se ha convertido en todo un mandamiento para numerosos especialistas de la gestión de patrimonios. En el mundo de los ETF´S y ETP´S (fondos de inversión cotizados), también. En este segmento de inversión, una de las modalidades de productos que de verdad está triunfando es la que apuesta por los activos agrícolas.

 ¿Qué hay más básico que invertir en materias primas de primera necesidad como el trigo, el maíz o el azúcar? Sus resultados, tanto en captación de capital como en rentabilidad, son muy favorables. Además, los argumentos que sustentan su subida resultan bastante consistentes.

Alta demanda
En general, los ETP´s (productos cotizados) sobre materias primas se han convertido en uno de los sectores de más rápido crecimiento de este mercado. A cierre de octubre gestionaban unos activos totales de 191.000 millones de dólares, frente a los 171.000 millones de dólares de principios de 2011 y los 45.000 millones de dólares de hace sólo tres años. Los ETP´s de materias agrícolas han experimentado una demanda especialmente fuerte debido a que los inversores buscan la protección en activos anticíclicos frente a las posibles devaluaciones del dólar, el potencial incremento de la inflación y el creciente riesgo de la deuda soberana en todo el mundo. De hecho, este cierto sesgo de valor refugio se palpa ya en sus rendimientos: sólo en los últimos doce meses, los ETP´s especializados en materias primas agrícolas arrojan una rentabilidad del 15 por ciento.
Aunque los resultados son también buenos si miramos a plazos más largos. En los últimos tres años, el retorno medio anual se sitúa en el 8,3 por ciento, pero a cinco años se eleva hasta el 15,8 por ciento. Las cifras son mucho mejores que las del principal índice de referencia en materias primas, el UBS All Commodities, que se anota una caída acumulada del 12 por ciento en tres años y del 10 por ciento, en cinco. Nicholas Brooks, director de análisis y estrategias de inversión de ETF Securities, asegura que los rendimientos ajustados al riesgo de los ETP´s agrícolas son sustancialmente mayores que sus comparables en los mercados emergentes y en los bonos.
 
Argumentos a favor

El creciente miedo al riesgo derivado de la deuda soberana en todo el mundo y la percepción de que el dólar está sufriendo un debilitamiento estructural están invitando a los inversores a diversificar sus carteras con ETF´s de productos agrícolas. Estos productos son válidos para protegerse de las abultadas preocupaciones que generan otros mercados como la deuda soberana o la renta variable clásica. «Los inversores están cada vez más preocupados por la solvencia de Estados Unidos y por la capacidad de Europa para asumir el creciente deterioro de la deuda», comenta Nicholas Brooks. En este contexto, la agricultura se presenta como un mercado con una clara ventaja competitiva.

Para Brooks, la correlación de la agricultura con la actividad económica de la OCDE ha sido consistentemente más baja que la del índice S&P 500 y las materias primas en general, desde mediados de los 90. «La agricultura ha capeado la racha de aversión a los riesgos del mercado relativamente bien», opina. Pero los argumentos sobre la [...]

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