Economía

En 2007 se cerraron un 768 operaciones corporativas en el sector energético en todo el mundo, que supusieron un desembolso de 372.000 millones de dólares, una cifra que multiplica por nueve la registrada hace tan sólo cuatro años.

Según los datos revelados en un informe de Price Waterhouse Coopers sobre Fusiones y Adquisiciones en el Mercado Global de Electricidad y Gas, “el 57% de las operaciones se produjo en la segunda mitad del año”, hecho especialmente relevante si tenemos en cuenta que precisamente en estas fechas empezó a despuntar la crisis crediticia en Estados Unidos que ahora parece acentuarse también en Europa.

Según el informe, “tanto el número (un 73% más) como el valor (un 21% más) de las operaciones en el último trimestre de 2007 fueron muy superiores en comparación con el mismo periodo de 2006”.

Tres de las diez operaciones más importantes afectaron a empresas españolas

Europa, epicentro de la actividad

El dinamismo del sector energético y su proceso de consolidación en Europa se vio confirmado por el número de operaciones y el valor que alcanzaron las mismas en 2007. Según el informe, “casi tres cuartas partes del total de operaciones de unión o de compra entre firmas del sector energético global se produjeron en Europa”.

Si en 2006 la “megaoperación” más destacada del viejo continente fue la fusión entre Suez y Gas de France, en 2007 la protagonista indiscutible fue Endesa, sometida a un largo proceso de OPAs que culminó con la adquisición por parte de Enel y Acciona.

Exceptuando esta adquisición destacada, según el informe, “las grandes cifras que muestra el balance anual de fusiones y adquisiciones del mercado energético mundial provienen, principalmente, de pequeñas operaciones entre compañías de un mismo país”. Precisamente este dato es el que confirma el dinamismo general del sector, y se calcula que el 80% de las transacciones tiene un valor inferior a los 250 millones de dólares.

En España tres empresas aparecen en el ranking de las diez mayores transacciones: Endesa y Acciona en un proceso de OPA, y la adquisición de la estadounidense Energy East Corp por parte de Iberdrola.

Las nuevas exigencias regulatorias contra el cambio climático animarán nuevas operaciones

Buenos pronósticos para 2008

A pesar de que planea la incertidumbre sobre las operaciones empresariales en el sector energético debido a la crisis financiera, “algunos factores permiten augurar una fuerte actividad de las compañías energéticas en términos de fusiones y adquisiciones a lo largo de 2008”.

Algunos de estos factores son estructurales, como la consolidación del sector energético en Europa, que según PWC “continuará especialmente en el nivel de las empresas medianas”. Otras son políticas, como las nuevas exigencias regulatorias en el marco de la lucha contra el cambio climático, “que animarán las operaciones de compra de activos de energías renovables y nuclear”, según el informe. Por lo que respecta a la crisis financiera, según PWC “la crisis subprime parece que tendrá un impacto limitado en el corto plazo, pero el interés de los fondos de inversión permanecerá en niveles elevados respecto a las energías renovables en un futuro próximo.