Se desvanece el repunte de las materias primas

Ene 24, 2012 | Finanzas

Las bolsas de todo el mundo han vivido uno de los principios de año más
fuertes en varias décadas, y el pesimismo que se había impuesto en
varios momentos de 2011, por fin parece haber quedado temporalmente
aparcado. Los gestores de grandes fortunas, muchos de los cuales optaron
por estrategias defensivas y conservadoras al empezar el año, se están
quedando atrás y están entrando en un mercado alcista al dejar de
centrarse todas las miradas en los problemas de Europa, y pasar a
centrarse en las noticias favorables para la economía que llegan de
China y Estados Unidos.
No todas las materias primas en general se han unido por igual a la fiesta. El S&P GSCI, en el que predomina el sector de la energía, ha mostrado un saludable resultado del 2 por ciento en el mes; mientras que el índice DJ-UBS, más diversificado, hasta el momento no ha logrado más que un 0,3 por ciento; con fuertes subidas en los metales, compensadas por las bajadas en el sector del cereal. Algunas de dichas subidas se han visto mitigadas por la debilidad del dólar, que ha entrado en retiradas de beneficios una vez que los especuladores han llegado a posiciones largas casi récord, especialmente frente al euro.
Materias primas
El repunte del oro se desvanece pese a la debilidad del dólar
Tras una subida de 160 dólares desde el mínimo de diciembre, el oro se ha tomado un respiro esta semana, con una subida que no ha sido tan fuerte como la caída del dólar. La fortaleza de los parqués ha socavado parte del atractivo del oro como alternativa de inversión. El mercado chino se va a cerrar a todos los efectos durante las próximas dos semanas, con motivo de la celebración del Año Nuevo Lunar, con lo que la negociación va a cesar y la demanda debería reducirse. En estas circunstancias, nosotros sospechamos que el oro podría estar a punto de comenzar una semana de turbulencias, dadas las posibilidades de que el dólar se refuerce tras su reciente corrección.
Los inversores en ETF también parecen estar optando por esperar a ver qué pasa. El flujo neto de entrada en los principales ETF ha sido ligeramente negativo desde el comienzo del año, pese al repunte de 160 dólares. Lo mismo ocurre con los inversores especuladores a través de futuros, cuya posición neta solamente ha experimentado un leve incremento. Esto indica que en estos momentos, los fondos de cobertura se están fijando en otras materias primas, en busca de cobertura.
Técnicamente, el oro ha encontrado resistencia en el nivel de 1.670, el fondo del nivel de cotización anterior y la línea de tendencia desde los máximos de septiembre, mientras que la media móvil de 200 días en 1.642 ofrece soporte antes de 1.600.
Baja el petróleo al reducirse el miedo a las interrupciones en el suministro
Los precios del petróleo se han movido en ambos sentidos, en modo de ?esperar y ver?, al reducirse algo el miedo sobre las interrupciones en el suministro. En Nigeria, las asociaciones petroleras han alcanzado un acuerdo; e Irán ha insinuado que está preparado para retomar las conversaciones con los países occidentales. Al principio de la semana, los precios del petróleo subieron temporalmente de golpe tras la noticia de que Arabia Saudí pretendía mantener los precios en torno a los 100 dólares el barril, unos 25 dólares por encima de su objetivo oficial anterior desde 2008. Según el FMI, el aumento de los gastos sociales en el Reino ha incrementado el precio que se necesita para equilibrar su presupuesto hasta los 80 dólares, una subida desde los tan solo 50 dólares de 2008.
Según la Agencia Internacional de la Energía, la demanda de petróleo durante el último trimestre de 2011 ha caído por primera vez desde la crisis financiera de 2008 y 2009. La razón de este cambio ha sido el debilitamiento de las economías, un invierno [...]

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