Seis joyas europeas con tentáculos globales para hacer volar su cartera

Ene 24, 2012 | Finanzas

Quizás Europa esté de capa caída por la crisis de deuda pero no es el caso de un buen puñado de valores que operan en el Viejo Continente pero con vocación global. Y es que la diversificación geográfica es una premisa que siempre suma. No en vano, cuanto más global sea una empresa mayores probabilidades de éxito tiene. Lo saben bien en Deutsche Bank, cuyos analistas han confeccionado una cartera de seis valores poco conocidos para el públco español pero con importante potencial.
En el recién comenzado año, explican desde el banco germano, "la elección de valores tiene mucha más importancia que en 2011, donde ponderábamos sobremanera la elección del sector adecuado". Así, y nunca olvidando que vienen por delante meses complicados que dibujan un panorama frágil en Europa, los expertos germanos creen que hay muchos factores que pueden diferenciar a las distintas compañías dentro de un mismo sector.
"Creemos que la primera y más importante premisa para elegir un valor en el que invertir es la diversificación geográfica", explican los analistas. Cuanto más global sea la empresa mayores posibilidades de éxito tendrá. Las tensiones en el mercado de crédito continuaran en Europa lo que unido a los programas fiscales de austeridad y la esperada recesión nos hacen recelar de aquellas compañías con mayor exposición a mercados europeos, sobre todo aquellas empresas con altas necesidades de capital, las que dependan en exceso del gasto público y las más vulnerables al ciclo de inventarios, es decir, las que más sufran en el caso de una eventual reducción de la demanda.
La debilidad del euro es otro de los factores que han tenido en cuenta al elegir su elenco de favoritos para 2012, pues creen que al menos durante la primera mitad del año, la divisa única europea seguirá sufriendo presiones, por las abultadas emisiones de deuda a las que se enfrentan los países periféricos, por las subastas de liquidez a largo plazo que tiene programado el BCE y por las posibles rebajas de tipos de interés en la zona euro. Esta es su cartera de elegidos.
1.- Royal Dutch Shell. Precio objetivo, 2,65 libras
La anglo-holandesa es la tercera mayor empresa petrolera del mundo tras Exxon y PetroChina. Tras una década de caídas en la producción por discutibles inversiones, ha conseguido entrar en una serie de mega proyectos que le proporcionan una buena base para garantizar crecimientos en producción. Nuestras previsiones sobre la demanda de energía siguen siendo favorables, lo que sin duda servirá de apoyo a unos precios de crudo que favorecen a las grandes petroleras. El descuento con el que cotiza no está justificado y realza su potencial, aunque su exposición a Oriente Medio le pueda pasar factura a corto plazo.
2.- SKF. Precio objetivo, 175 coronas suecas
Compañía sueca especializada en la fabricación de rodamientos, lubricantes e instrumentos de medición y monitorización. En su precio está sobre descontada la bajada en las estimaciones de crecimiento global. En la última década ha mejorado sensiblemente su business mix optando por negocios más recurrentes y visibles. Ha pasado de ser un suministrador de componentes a ser un proveedor de soluciones. Ha recortado costes un 20% y más que doblado el ROCE, desde el 10 al 24%. Su apuesta por mercados emergentes ya da sus frutos y todavía no está recogida en precio.
3.- William Demant. Precio objetivo, 538 coronas danesas
Holding danés. Segundo fabricante mundial de audífonos y uno de los líderes tecnológicos en aparatos de diagnóstico para problemas de oído. Cada vez tiene menos competidores, con lo que su ganancia de cuota de mercado debe continuar, pues [...]

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